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第 324章 并购重组流程 (第1页)

作者:闲云小散返回目录加入书签

Ipo行流程前面说过了,全球资本市场的流程大同小异,排队上市的Ipo不少,米云入市十几年以来就知道,年年居高不下,多的时候是9oo多家,少的时候也有5oo家左右排队,急需融资的企业,等不及,不够资格的企业只能另求它法,通过其它途径上市了,比较常用的就是借壳上市注资,就是市场上说的合并重组,上面也鼓励企业做大做强,今天米云就想聊聊这个话题。

米云所说的合并重组,不是说那些濒临破产边缘的问题股票,sT股的合并重组概念只能说是垂死挣扎,夹缝中求一线生存机会,也不是说完全没有成功的案例,只是希望渺茫,在市场5ooo多只个股的情况下,普通投资者再冒大风险去投资操作问题个股,风险非常大,可能面临极大的本金损失,米云就踩雷过一次,凯乐科技,从主板退市三月,然后在三板市场上市四次又再次摘牌退市,完全的破产清零,米云就栽在这支票上了,十多年的英明,就这次看走眼了,从此以后米云基本上不碰问题个股,再大的利润空间都坚决不碰,只操作优质个股,有很好股息率的个股。

米云今天不想聊那些问题个股,之前聊过很多次,这次聊的合并重组个股,主要是强强联合的个股,还有或者国资和地方注资的个股,有着雄厚资金的借壳资源个股,像上海国资和深圳国资方面,上海的是半导体概念的注资借壳,深圳这边的就是荣耀概念和海思概念的注资借壳,虽然都是概念炒作,但有想象空间,主力也愿意买单,华为概念的炒作就持续了两三年,近三年的大牛股都基本上出自这些个股,强强联合的个股说实话,米云没看到有很好的表现,只见过南北车合并重组的中车表现过,券商合并重组,水电合并重组,水泥合并重组,船舶合并重组,市场只有神车系表现过一次,神船、神电、神泥、神券商合并重组的个股一个都没表现过,反而还跑不赢板块内的个股,这是米云多年的个人看法,可能米云的眼界不行,看错了,米云个人始终认为壳资源的重组要优于强强联合的个股重组,主要是资金方面的优势,现金为王。

????壳资源概念股是指达不到上市要求的公司通过借壳上市所行的股票??。这些公司通过收购一家已经上市的公司的股份,利用这家公司的上市资格来实现自身的上市,从而行的股票就是壳资源概念股。

壳资源概念股的背后逻辑是,一些公司由于自身条件不符合上市标准,无法直接通过正常途径上市。因此,它们会选择通过收购一家已经上市的公司,利用这家公司的上市资格来实现自身的上市。这样,原本不符合上市标准的公司就可以变相上市,而这家已经上市的公司就会行新的股票,这些股票就是壳资源概念股。

借壳上市的门槛相对较低,降低了上市的成本;可以通过收购等方式获取新的业务资产,实现自身业务的快上市;可以获得更多的融资渠道和市场认可。

缺点就是壳资源概念股的股价容易受到重组资产的影响;壳资源概念股的业绩和前景不明朗,具有一定的投资风险。

注册制下壳资源是不是鸡肋,只能看投资者的角度,有利有弊,没有绝对的标准,正反面都可以分析一下。

*sT凯乐成为去年只退市股。也是米云当时的重仓个股之一,曾几何时,虽然早已被认为是风险股,但依然有人会觉得*sT凯乐还有壳资源的价值。凯乐是米云家乡湖北荆州的企业,有军工四证,股吧里说的天花乱坠,米云第一次看股吧炒股,就栽了跟头,从此以后不再看股吧消息,不受别人观点干扰,当时米云真的相信它会被重组成功,结果是母公司两次摘牌退市清零,只剥离子公司重组成功,投资者基本上都是颗粒无收,破产清零,凯乐是2o23第一只主板退市的个股,也是老三板市场第一只最快上市,上市一周多又一次摘牌退市的个股,创造了股市的最快退市记录,上市交易四次,就被彻底退市,四个涨停板后退市清零,至今没有任何补偿,投资者只能自认倒霉。

米云不知道我国股市上市三十多年有没有破产清零的个股,米云也是第一次碰到,乐视网在三板市场都活的好好的,凯乐开启了近两年的退市潮,打响了退市第一枪,只不过米云恰好中枪,自此以后,米云就很少炒作问题个股,也不再关注股吧的任何消息,只看个股官方公告和主流财经文章信息,不看直播,不受任何人影响,完全自己根据财经新闻分析。

随着全面注册制的到来,壳资源已成鸡肋,它们将是贬值最快的品种,这种贬值甚至没有安全下限,毕竟越来越多的垃圾股最终会沦落到和*sT凯乐一样退市的地步,其实退市还不是最可怕的,就怕退到三板市场后没人接盘,再次破产清零,彻底退市,很多主板退市的个股在三板市场还活的好好的,可能米云持仓的凯乐只是个例。

在注册制之前,壳资源作为一种特殊的存在,曾几何时也是a股暴富神话的集中营,甚至还有着独特的市场定位。这些壳股可能业绩差,还一堆利空缠身,跟价值投资沾不上任何的关系,但却有着一帮忠实的投机客粉丝。这些投机客信奉的理念是“搏一搏,单车变摩托”

。米云当时也就是这个想法,以小博大,米云成功过十几回,就失败那么一次,差点万劫不复,还好只是当时的七大重仓股之一,还有翻身机会,如果是满仓凯乐一只票的赌徒就没有任何翻身机会了,直接资产被清零了。

那几年的壳资源确实是会经常上演乌鸦变凤凰的财富神话。有些名不见经传的壳资源,突然来个停牌筹划重大资产重组,而后携带借壳上市的重磅利好归来,复牌之后,股价可能迎来史诗级的狂飙,让持股股民的市值在短时间内迅膨胀几倍甚至十几倍,这样的财富效应曾吸引了不少的股民。甚至有一些资金体量还算可以的散户,依靠押注壳股在资本市场一战成名,成为散户追捧的牛散。

对于壳股的大股东而言,被借壳更是好事一桩,这是他们在离开资本市场后获得的最后一笔大额收益,俗称卖壳费。通过溢价转让老股等方式,壳股的原大股东能得到一笔价值不菲的壳费。曾经,壳费的主流报价在5亿元左右,特殊行业或者高一点的则达到1o亿元级别,即便如此高价,壳资源还是被疯抢的“香饽饽”

但随着注册制的到来,彻底改变了借壳上市行业里的供需关系,壳资源已逐步沦为鸡肋。

曾经养壳、买壳、卖壳、炒壳,壳资源全产业链火爆,一壳难求让壳资源有了继续“摆烂”

的底气,归根到底是有些公司通过排队上市确实效率太低。现如今,上市条件更具包容性,上市效率更高效,真正想上市的好公司,直接排队可谓又快又好,谁还会费时费力地去想着借壳上市。

相比企业排队上市,借壳上市有着更大的不确定性。毕竟真正干干净净的壳资源股少之又少,如果在借壳期间壳股出现被立案调查等重大利空,将直接导致借壳上市的失败。更何况,完全可以免费自主排队上市,谁还会再额外支付一大笔买壳费呢?

在供给端,壳股目前的日子也不好过。壳资源为了卖个好价钱,需要等待时机,这其中就涉及养壳的问题。但注册制之后,随着监管层对于各类规则制度的不断完善,养壳越来越难,壳股想留在a股市场的难度越来越大,此前那些能够帮助壳资源勉强保住上市地位的各类财务技巧,现在已经统统玩不转,久而久之,退市通道会越来越畅通,这对于本就游走在灰色边缘的壳资源们,将会是致命的打击。

壳资源在今天还有价值吗?全面注册制的到来,投资者担心壳资源失去价值,魅力不再。其实大可不必担忧,从美、日、印等注册制国家来看,壳资源仍然受到欢迎,中国也不会例外。

有识之士说:“壳资源”

在资本市场永远是一个炒作话题。近几年华为海思和荣耀壳资源炒作就火了三年,养活了市场一半的个股,一半的直播主播,米云关注了三年,可惜没有下手过一回,今年之前下手,那么今年一定会是大丰收年。

米云只简单统计一下近十年以来的Ipo排队上市的数量,就知道壳资源还有没有用处。数据都是公开的统计数据,统计口径和时间的原因,数据可能会有出入,看看就好。

历年Ipo排队数量统计如下??:

??2o23年??:截至2o23年12月,a股Ipo排队企业数量为766家,创近4年新低。其中,注册制下企业586家、平移企业18o家??。

??2o22年??:a股Ipo排队企业数量一直在9oo家左右徘徊??。

??2o21年??:Ipo排队企业数量未有具体数据,但整体数量较高??,预估过9oo家。

??2o2o年??:Ipo排队企业数量较高,与2o21年相似??,预估过9oo家。

??2o19年??:a股Ipo排队企业数量一直在7oo家左右徘徊??。

??2o18年??:Ipo排队企业数量未有具体数据,但整体数量较高??,预估过5oo家。

????2o17年??:Ipo排队企业数量未有具体数据,但整体数量较高??,预估过585家。